北京は華虹の上海親会社と無錫の新工場に数十億元を投入し、米国の規制が効力を発揮する中、成熟プロセスノードでの自給自足に向けた国家主導の賭けを拡大している。

戦略的シグナルは金額そのものより重要だ。ワシントンの輸出規制により、中国は最先端ロジック分野からほぼ締め出されたため、北京は依然として競争可能な領域へ資本を振り向けている。それは自動車、家電、産業用コントローラー、電源管理に使われる28nmノード以上だ。これはTSMCの2nmノードに追いつくための競争ではない。量産勝負である。政府が短期的リターンを求めずに生産能力を支援すると、半導体サイクルの通常の規律が崩れる。予測可能な結果は、2~3年以内のレガシーノードにおける構造的過剰生産能力であり、最初の犠牲者は価格だ。成熟ノードのマージンに依存してR&D資金を調達している欧米と同盟国のファウンドリが最初に影響を受け、その痛みはAI主導サイクルと消費者サイクルの間で需要が軟化する時期に重なり、さらに悪化する。

注目すべき二次的効果がある。補助金を受けた中国の生産が国内需要を吸収すると、既存企業は最も信頼できる大量生産顧客を失い、差別化された特殊プロセスを追求するか撤退するかの選択を迫られる。ワシントンとブリュッセルでは、"基盤"チップに対する関税と国産化ルールを求めるロビー活動が激化し、成熟シリコンが次の貿易政策の火種となることが予想される。

日本にとって、状況は二分される。装置・材料ベンダーは短期的な勝者だ。中国の成熟ノード建設は、最も厳しい規制の対象外のツールと薬液に大きく依存しているため、地政学的エクスポージャーが高まる一方で受注残が増加する。しかし、アナログと電源分野の日本のデバイスメーカー — Renesas、Rohm、Toshiba陣営 — は直接的な影響範囲内にある。彼らの自動車・産業向けフランチャイズは、まさに北京がスケールアップしているノードに依存しており、補助金による価格競争が彼らのロードマップ資金源となる安定したマージンを侵食する。

日本のSIerと企業IT調達担当者は、これを遠い貿易の話ではなく、サプライチェーン強靭性の問題として扱うべきだ。レガシーチップは、工場自動化、組込みシステム、RPAとOT統合プロジェクトが関わる長寿命産業機器の中に潜む静かな依存要素である。複数年システムを構築する調達チームは、どのコンポーネントが中国製造のサプライへシフトする可能性があるかをマッピングし、それに伴うコンプライアンスと地政学的リスクを評価し、補助金主導の供給過剰が必然的にもたらすコスト軽減の可能性と調達ボラティリティの両方を織り込むべきだ。