中国の主要DRAMメーカーであるCXMTは、上海市場への大型上場後初の決算で、上半期売上高が1503億1000万元(約224億米ドル)に達し、前年同期比約874%増となったと発表した。
見出しの数字を除けば、戦略的メッセージは明確だ。中国は、長らく3社に支配されてきた市場において、政策上の野心を商業規模へと転換しつつある。DRAMは中国の半導体推進における比較的脆弱な部分であり、ロジック半導体のパッケージングよりは国産化が困難だが、最先端EUVロジックよりは容易だった。国内サプライヤーが意味ある生産量に達することで、Samsung、SK Hynix、Micronの計算が変わる。AI向け高帯域幅メモリーで直ちに脅威となるわけではないが、利幅が薄く量がすべてである汎用DDRとモバイル層において圧力をかける。中国のOEM各社は、携帯電話、家電、自動車において供給安全保障のため国産メモリーを優先し、徐々に大規模な囲い込み市場を形成すると予想される。
世界的なリスクは二極化だ。北京が自己完結型のメモリースタックを構築し、Washingtonが輸出規制を強化する中、世界は2つの価格体制へと向かいつつある。これは、メモリー購入者が数十年にわたって依拠してきた循環的論理を損なう。単一のグローバルスポット価格が調達を支配していた時代からの変化だ。ハイパースケーラーやシステムビルダーにとって、短期的な懸念は中国のHBMではなく、中国の汎用DRAMが生産能力を吸収し、サイクルを歪める下流効果だ。
日本にとって、影響は異例なほど直接的だ。日本企業はまさにこの拡大の川上に位置する。半導体製造装置メーカー、フォトレジストや特殊材料サプライヤー、精密部品ベンダーは、歴史的に中国を含むあらゆる工場建設から恩恵を受けてきた。これは、短期的な装置売上と長期的な競争リスクとの間に真の緊張を生み出し、日本のサプライヤーを多国間輸出規則のあらゆる強化の真っ只中に置くことになる。NAND型に注力するKioxiaは、DRAMからは直接的に隔離されているが、より広範なメモリーサイクルの波及効果からは免れない。
日本企業とSIerエコシステムにとって、実務上の要点は調達レジリエンスだ。サーバー、エッジデバイス、産業システムを仕様化するITインテグレーターは、メモリー調達を単なるコスト項目ではなく、地政学的変数として扱うべきだ。サプライヤーの多様化と在庫可視化ツールをシステム設計に組み込み、部品の出所についてクライアントに助言することが、二極化が深まる中で付加価値となる。
