米国のロボット輸入禁止が世界で明暗を分ける

米国は国家安全保障を理由に、外国製ヒューマノイド、四足歩行ロボット、太陽光インバーターの新規輸入を禁止する措置に踏み切った。対象となるハードウェア分野では中国が圧倒的なコストと製造力で優位に立つ。政治的論理は明快だが、産業的論理ははるかに複雑だ。

直接的な恩恵を受けるのは、米国または同盟国のサプライチェーンを既に持つ国内インテグレーター——Boston Dynamics、Agility Robotics、Figure、Apptronik——で、エンボディドAIに資本が殺到する中、保護された国内市場を手にする。ファームウェアのバックドアを懸念する防衛関連の購買者やインフラ事業者も猶予を得る。しかし保護と競争力は同義ではない。UnitreeやDJI関連企業などの中国企業が欧米のハードウェアを60~80%も下回る価格で提供できるのは、アクチュエーター、バッテリー、センサーのサプライベースを所有しているからだ。完成品の禁止は、部品表の奥深くに組み込まれたままのこうした川上部品への米国の依存を減らすことにはならない。

より深刻なリスクは規模の飢餓だ。ロボティクスは導入量から学習する。配備された各ユニットが訓練データを生成し、単位経済性を押し下げる。最も安価なハードウェアを遮断することで、Washingtonは自国の支持者がコストパリティに到達するために必要なフリート拡大を遅らせる可能性がある。欧州は戦略的岐路に立つ。米国路線を踏襲して独自の主権的ロボティクス政策を加速させるか、中国プラットフォームが米国外でグローバルシェアを固める中立市場となるかだ。

経営者にとって、今重要なのは3つのアクションだ。第一に、組立地だけでなく部品の出所を監査すること——禁止措置の執行はサブアセンブリへと移行する。第二に、同盟国の生産能力が逼迫する前に、韓国、日本、東南アジアを通じてアクチュエーターとパワーエレクトロニクスのデュアルソーシングを行うこと。第三に、これをドローン、産業用アーム、電力網エレクトロニクスへと最終的に広がるより広範なハードウェア分離体制の開始点として扱うこと。

投資家は、禁止措置によって保護される企業と、真にコスト格差を縮めている企業を区別すべきだ。保護は短期的なバリュエーションを膨らませる一方で、構造的課題を覆い隠す。米国は市場アクセスを法制化できるが、製造エコシステムを一夜にして法制化することはできない。勝者となるのは、この猶予期間を使って真のサプライチェーンの深さを構築する企業であり、堀を戦略と取り違える企業ではない。