第3世代のZeiss調整ペリスコープ望遠を搭載したvivoのフラッグシップ投入は、単なるスペック向上ではない。モバイルイメージング競争が、メガピクセルから光学とコンピュテーショナルのスタックへ決定的に移ったことを確認するものだ。差別化は今や、ブランドが裏付けるレンズと独自AI画像パイプラインの組み合わせにかかっている。

戦略的な分裂は鮮明だ。中国の上位4社、vivo、OPPO、Xiaomi、Honorはすべて、Zeiss、Hasselblad、Leicaという欧州の光学ヘリテージブランドとの提携をプレミアムポジショニングの土台にしている。生のハードウェアがコモディティ化するにつれ、これらの名前はイメージング品質を示す最後に信頼できるシグナルとして機能し、関係ごとに年間数億ユーロ規模と見積もられる継続的なライセンス料とブランド露出を引き出している。それは主に中国のR&Dとマーケティング予算の上に作られた価値でありながら、欧州のIP保有者が取り込んでいる価値である。

センサーレイヤーは別の物語を語る。Sonyのイメージング部門は、大判センサーの不可欠な供給者であり続けている。いまでは望遠専用部品にまで広がっている。中国OEMがスマートフォン内の複数カメラで大型センサーを推し進めるほど、Sonyは直接恩恵を受ける。CISは、日本勢がなお世界シェアの過半を握る数少ない高価値半導体カテゴリーの一つであり、より広いサプライチェーン再編のなかで本物の戦略資産である。すべてのセンサー既存企業への教訓はこうだ。量には乗れ。ただし、顧客が垂直統合するか欧州ブランドパートナーへ初期設定で流れる前に、統合されたセンサー+光学+ISPソリューションへ価値曲線を登れ。

目立つ空白はブランド層だ。深いレンズの伝統を持つ世界級の光学メーカーは、モバイル共同ブランド市場からほぼ完全に不在であり、構造的に魅力的で資産の軽いライセンス事業を譲ってきた。二番手の端末メーカーや新興市場で急成長するプレイヤーは、まだ提携に開かれている。だが、その窓は閉じつつある。

推奨アクションは明確だ。センサーリーダーはシリコンを売るだけでなく、フルイメージングソリューションを製品化すべきである。DSLRやミラーレス需要の縮小に直面するレガシーカメラブランドは、モバイルライセンスを中核収益柱として扱うべきだ。材料サプライヤーは、ペリスコープモジュール向けの高屈折率ガラスと非球面プリズムに先行投資すべきである。10倍光学ズームが3年以内に標準化し、可変絞りが交換レンズシステムから流入するなか、今後18カ月がモバイル光学のプレミアムを誰が獲得し、誰がそれを見送るかを決める。